日本的三得利以136亿美元现金收购美国烈酒制造商Beam

伦敦/纽约(路透社) - 三得利控股有限公司SUNTH.UL周一表示将以136亿美元现金收购美国烈酒公司Beam Inc BEAM.N,这项交易将使这家日本公司成为全球第三大烈酒制造商。

包括对梁的净债务的假设,该交易价值160亿美元。 它将Beam的Jim Beam和Maker的Mark bourbons,Courvoisier干邑和Sauza龙舌兰酒与Suntory的Yamazaki,Hakushu,Hibiki和Kakubin日本威士忌,Bowmore苏格兰威士忌和Midori利口酒结合在一起。

根据国际葡萄酒与烈酒研究所的数据,收购完成后,三得利将成为第三大威士忌公司和第五大麦芽威士忌公司。

这笔交易是日本饮料公司寻求解决海外增长渴望的最新例证,因为其本土市场人口萎缩。

“所有日本饮料公司一直专注于在日本以外的地区实现增长,”Bernstein Research分析师Trevor Stirling说。

根据Stifel Nicolaus分析师Mark Swartzberg的说法,这笔交易将三得利在美国的市场份额从不到1%提升至11%。

汤森路透的数据显示,此次收购也是日本有史以来第三大公布的对外交易。

去年,私人控股的三得利(Suntory)推出其食品和非酒精饮料公司三得利饮料和食品公司(Suntory Beverage&Food, ),为海外收购募集资金。 2011年,麒麟控股有限公司( )以26亿美元的价格收购了巴西的Schincariol,而朝日集团控股( )则在2009年收购了中国啤酒厂青岛啤酒。

ACKMAN赢得大奖

三得利协议的最大赢家之一将是Pershing Square Capital Management。 William Ackman拥有的120亿美元对冲基金在第三季度末拥有了12.8%,即2080万股Beam。

当时,Beam是Pershing的第三大头寸,它帮助提升了对冲基金一年的表现,其中JC Penney Co Inc( )亏损5亿美元,康宝莱有限公司亏损( )。

Pershing Square于2010年10月首次投资Fortune Brands。该公司随后出售其高尔夫业务,其中包括Titleist高尔夫球,并剥离其家居供应产品,包括水龙头制造商Moen和MasterBrand Cabinet。 然后将剩余公司的名称更改为Beam。

阿克曼拒绝评论与三得利的交易。

三得利周一表示,它将支付每股83.50美元的现金,比周五的Beam的收盘价66.97美元溢价25%。 Beam股价周一收涨24.6%至83.42美元。

购买价格是Beam在利息,税项,折旧和摊销前的收益的20倍以上,这个数字接近Pernod Ricard( )2008年为Absolut伏特加制造商支付的EBITDA的20.8倍。

斯特林表示,与Absolut的收购不同,周一的交易很少有成本节约的机会,因为三得利90%以上的业务都在日本,而梁业务将继续在美国运营。

2013年12月15日,在大阪县岛本市的山崎酿酒厂展出三瓶三得利威士忌酒桶。路透社/苏菲骑士

如果交易失败,Beam必须向Suntory支付4.25亿美元的终止费。

据知情人士透露,三得利和梁之间的交易在不到两个月的时间里很快就达成了协议。

分析师认为,较大的竞争对手帝亚吉欧( )或Pernod等公司不太可能 ,理由是该交易的多重,终止费和两个董事会的批准。

三得利已经在日本销售Beam产品,而Beam在新加坡和其他亚洲市场销售三得利的产品。

三得利已经拥有一系列日本威士忌和一种苏格兰威士忌,这些威士忌在本土市场表现强劲,但对Beam的收购使其能够为波旁威士忌,苏格兰威士忌,爱尔兰和加拿大威士忌提供服务,并且不仅可以在美国获得更强大的分销网络印度,俄罗斯和巴西等市场。

合并后的公司年销售额约为43亿美元。

自从2011年10月成为一家独立的公共烈酒公司以来,Beam一直被视为一个极具吸引力的收购目标。分析师和银行家长期以来推测其波旁系列产品很适合帝亚吉欧的产品组合,该系列产品有许多苏格兰威士忌,但只有一种波本威士忌。

所谓的棕色烈酒,如威士忌,近年来经历了复苏,这得益于经典鸡尾酒的日益普及。 根据美国蒸馏精神委员会的数据,截至2012年的五年间,美国波本威士忌和田纳西威士忌的销量增长了13.2%。 超高端品牌在同一时期增长了近80%。

三得利打算以手头现金和东京三菱UFJ银行全额承诺融资为收购提供资金。

主酿酒师Jerry Dalton于2005年4月7日在肯塔基州克莱蒙的Jim Beam酿酒厂指出了10,000,000,000桶波旁威士忌。

交易中的财务顾问是Mitsubishi UFJ Morgan Stanley为Suntory和Centerview Partners以及Credit Suisse CSGN.VX for Beam。

法律顾问是Clent Gottlieb Steen&Hamilton LLP for Suntory和Sidley Austin LLP for Beam。

Martinne Geller在伦敦和Olivia Oran在纽约的报道; Svea Herbst在波士顿的补充报道; 由Greg Mahlich,David Evans,Lisa Von Ahn和Bernard Orr编辑

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